昨天我们二季度的GDP情况也已经公布了。
因为二季度我们遭受疫情冲击比较大，所以大家对这次二季度的GDP情况也比较关注。
扣掉通胀因素后，我们上半年GDP实际同比增长2.5%，其中二季度同比增长只有0.4%。
去年四季度，经济增速一路下行到只有4%，然后今年一季度同比增长恢复到4.8%。
然后3月份开始，因为经济大动脉遭到了疫情冲击，而且疫情还顺着经济大动脉扩散出去，对其他省份造成很大外溢压力，对我们经济冲击也很大。
所以对于二季度GDP增速的下滑，大家基本也都有预期。
所以，二季度GDP下滑，首先是建立在疫情这个扰动因素上，如果没有疫情，我们经济增速再差，正常也不会低于4%。
所以二季度0.4%的增速，首先不是一个常态化增速，只是一个暂时现象。
但这里我们同时要清醒认知到一个问题，疫情的影响目前也正在长期化、反复化。
这不单单是我们遇到的问题，是全世界都遇到的问题。
最近欧美因为奥密克戎变异毒株BA.5，又出现一波新疫情，新增感染人数再度大幅度攀升，并且住院人数也是大幅增长。
这个BA.5还刚开始肆虐，新的奥密克戎第二代变异BA.2.75也开始在全球范围内传播。
之前的BA.1，一直到BA.5，都还只是奥密克戎的第一代变异。
而且，感染过BA.1和BA.2的人，对BA.5也同样没有抵抗力，会重复感染。
并且，感染过BA.5的人，也同样还是会得BA.2.75。
现在躺平的国家，正面临这种病毒变异所带来的不断重复感染的问题。
并不是躺平了，疫情就不存在了。
根据世界卫生组织公布的数据显示，全球每周新增确诊病例数已连续第5周攀升，截至7月10日的一周内新增确诊病例超过570万例，比前一周增长6%；新增死亡约9800例，跟上周持平。
东地中海地区新增死亡病例数增加了78%，居全球之首。
虽然现阶段，奥密克戎的这些变异毒株，在疫苗和重复感染基础上，死亡率已经控制在千分之3左右。
但这样海量的重复感染，难保不会出现更危险的变异毒株。
至少目前已经没有迹象支撑病毒短时间内会变异越来越弱的说法，比如BA.5的毒性就明显增强了，还重新获得了嗜肺性。所以那种病毒变异一定会越来越弱的说法太过于笃定。
病毒变异整体是随机的，基于选择压才会有一些进化倾向。
目前疫苗成了主要选择压，这使得病毒一直朝着免疫逃逸的方向在点亮进化树，而在毒性方面则处于一个随机变异的状态。
因此欧美这些躺平的国家，也只能指望病毒不要变异得更危险，只能听天由命。
而对于我们来说，国外的疫情不消停，我们国内疫情也很难消停，因为输入压力会很大。
这就会给我们疫情防控带来很大难度和压力，也让如何防控这件事情，舆论争议一直很大。
但凡事有利有弊，是需要综合各方面因素后，权衡利弊，进行取舍。
疫情防控对经济的影响，也是得从利弊两方面、同时结合这次公布的二季度经济数据来做一个分析。
（1）有利的方面
世界各国之前公布了5月外贸数据后，人们惊奇的发现，比如德国、韩国这类传统的依赖于外贸的国家，竟然都纷纷贸易逆差了。
其中德国5月贸易逆差10.4亿美元，这是德国1991年以来首次出现贸易逆差，本月初德国公布这个数据后，直接把欧元给吓趴下了。
法国5月贸易逆差高达129亿欧元，再创历史新高。
英国5月贸易逆差为97亿英镑。
日本这个往年以贸易顺差为主的国家，已经连续10个月贸易逆差，并且规模还不小，5月贸易逆差达到178亿美元
韩国这样往年极少贸易逆差，完全依赖于出口的国家，也已经连续3个月贸易逆差了。
世界主要的制造业国家，5月份里，大都是贸易逆差。
而我们的5月贸易顺差规模是达到787.6亿美元，同比扩大82%。
我们能在这样的形势下，取得宝贵的贸易顺差，跟我们没有任由疫情扩散有很大关系。
当前西方的供应链紊乱，跟疫情反复感染有很大关系，只不过西方媒体不会说，选择当皇帝的新衣。
按照英国披露的数据，当前英国有3%的人出现新冠后遗症，这里的新冠后遗症定义是，感染新冠后的一些症状比如疲劳、呼吸急促、咳嗽、嗅觉失灵，等症状的持续时间超过一个月。
其中有41%的人，出现新冠后遗症的持续时间是超过了1年。
大家可以想象一下，假如你长达1年的时间里，都处于呼吸急促和咳嗽的状态，大家的生活肯定要受到很大影响。
而且随着新冠病毒持续变异，不断来回重复感染。
虽然当前出现新冠后遗症的概率还不算高，但你这次得了新冠没有后遗症，但下次感染呢？
只要不停重复感染，那么你出现新冠后遗症的概率，就会被持续大幅度拉高。
这个结果会导致，西方躺平的国家，出现新冠后遗症的人群会积累得越来越多。
最终可能形成一个局面是，躺平策略会导致出现一个庞大的慢性病群体，这不但会给社会医疗资源带来压力，而且会拖慢社会的经济运行效率。
现在欧美虽然躺平，但企业和工厂的到岗率一直很难实现全员到岗，因为总有人会陆陆续续得了新冠而请假。
所以，欧美等国当前的工厂和企业到岗率一直维持在80%以下，没法满负荷运转。
这就会导致供应链紊乱的发生，以及基于疫情因素影响下，企业工厂到岗率不足，而导致的就业市场虚假繁荣。
这种疫情肆虐所影响的供应链紊乱问题，叠加高通胀和俄乌危机带来的能源危机，是导致5月份世界主要制造业国家，均出现贸易逆差的各种原因。
而我们虽然在3月和4月遭受疫情冲击，但5月疫情稍有缓解，贸易顺差马上达到787亿美元。
这说明，在国外躺平疫情肆虐的大背景下，我们整体控制住疫情，至少在外贸出口这块，仍然是有加分项。
国外没有控制住疫情，来回重复感染，员工到岗率不足，拖慢了经济运转效率。
这种情况下，我们只要能控制住疫情，哪怕局部地区持续有出现疫情，但只要整体控制住，保证我们绝大部分制造业产业链都能满负荷运转，那么我们就会成为世界制造业的最稳定支撑来源，在当前供应链紊乱的世界大背景下，还有这么大规模的一个制造业国家能保持整体制造业稳定，这是非常不容易的，而且会带来很大的差异化竞争优势。
这是为什么5月份其他主要制造业国家都贸易逆差，而我们能保持大幅贸易顺差的缘故。
这个也体现在这次公布的6月进出口数据。
6月份，出口22079亿元，增长22.0%；
进口15578亿元，增长4.8%。
首先6月出口同比增长22%，这个是远高于市场预期的。
但也应该看到，6月进口只增长4.8%，跟出口增速显然落差很大。
所以，控制住疫情，对于我们外贸出口，是一个比较有利的加分项。
出口数据，也成为二季度经济数据里，最大的亮点。
可以说，当前我们拉动经济的三驾马车，现在投资和消费都熄火了，只有出口在拉动经济。
凡事有利有弊，虽然控制疫情，对出口带来了巨大拉动作用。
但为了控制住疫情，也让我们当前处于消费比较萎靡的状态。
（2）不利的方面
在这次公布的二季度经济数据里，除了出口之外，其他经济数据基本都是不达预期的。
比如说消费，受疫情影响最大的4月，我们社会消费品零售总额增速是负增长11.1%。
5月份回升到负增长6.7%，6月份才由负转增，但也仍然只同步增长3.1%。
3.1%的这个增速，仍然还是还不是太理想。
疫情爆发前，我们的消费增速基本都是维持在8%的高速增长。
出现疫情后，严重伤害了人们的消费信心，也是的过去这两年，消费增速整体维持在4%左右的增长速度。
如果我们把今年GDP增速定在5.5%，那么消费增速至少不能低于5%，才能不拉后腿，消费增速大于6%，才能有拉动经济的作用。
很显然，当前消费增速是起不到拉动经济的效果。
固定资产投资这块，今年增速整体还算不错，至少上半年还能维持在6.1%的同比增长。
但细分来看，固定资产投资以基础设施投资和制造业投资为主，基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%。
但最大的问题是在于房地产投资，出现严重下滑。
上半年，房地产开发投资增速是负增长5.4%。
当前我们房地产是面临比较大的问题，这个大家也明白。
这是我们经济最主要的问题。
另外，我们规模以上工业增加值的增速，6月份是恢复到3.9%的增速，同样是属于出现较大恢复，但想象比去年的正常增速，还略微有些不足。
所以总的来说，我们6月份经济的恢复情况，整体其实还算可以，但相比去年的正常情况，还有一些差距，通俗说就是我们还没有恢复到满血状态。
此外，当前我们经济还面临一个较大的不确定性因素，就是通胀问题。
我们6月CPI同比增长2.5%，虽然我们当前通胀率跟美国的9.1%比起来，显然还比较低，但过去这半年从0.9%通胀率，一直上升到2.5%通胀率，这种持续上升的态势，是需要我们重视的。
虽然我在两年前是专门写了文章，明确跟大家说，虽然全球通胀有可能失控，但至少一年内我们通胀整体还是可控的。
去年我们通胀数据整体也比较低。
不过今年初，我也跟大家更新过观点，我对今年接下来的通胀情况，也不是太有把握。
这个主要是因为这次为了应对疫情，央行也放了一波水，虽然本月开始有一些收水迹象，但放水对通胀的传导效果，是需要观察的。
当前外部通胀压力太大，只要我们稍微一放水，通胀是很有可能马上飙上去的。
目前欧洲通胀率是全世界范围内最严重的主要地区，看下图就可以知道。
东欧地区的通胀率基本都是两位数，德国的通胀率7.6%，英国通胀率9.1%，只有法国这个核电大
国，因为不怎么依赖于天然气进口，所以通胀率还维持在5.8%，但也已经相当高了。
当前全球通胀失控，不可避免会给我们带来很大的通胀压力。
这会使得，我们央行在放水刺激经济上，还是要慎之又慎。
比如说，我们央行通过逆回购进行日常短线放水，在不放水的时候，通常会有100亿的日常操作额度。
在6月底一度出现连续4天进行1000亿左右的逆回购放水，但到了7月初，就很快以连续10天的30亿逆回购进行收水。
这个30亿逆回购，还是代表某种放水边际收敛的信号。
因为以前我们逆回购至少也会有100亿，要小幅收紧货币的时候也正常会有50亿的操作规模。
连续10天只有30亿逆回购，还是某种程度上表明一些态度上的变化。
此外，我们当前M2规模已经达到258万亿的规模，已经是相当庞大，是我们GDP的2.26倍了。
从下图可以看到，1999年的时候，我们M2是GDP的1.32倍。
过去这些年，M2的增速整体是大于GDP增速，也就是放水对经济的拉动作用，会越来越低，存在这种边际效应。
因为我们现阶段，实际上市场是不缺钱的，并不是因为缺钱才导致经济增速放缓，而是整个世界经济大环境已经出现比较大的问题，而这不可避免会影响到我们。
当前欧美因为通胀问题，经济已经乱套了，而这两个地方是我们主要的出口方向，包括我们出口到东盟的商品，很多也是经由东盟转道出口到欧美。
欧美如果遭到经济衰退，而出现消费需求下降，这肯定会影响到我们的出口。
所以，虽然我们上半年经济，出口成为了唯一亮点，但下半年我们的出口，还是会面临比较大的挑战。
而且我们经济最大的挑战在于，疫情仍然还在反复折腾中。
虽然当前还没有爆发跟3月份那样规模的疫情，但各地这样反复零星出现疫情，也一直让人有点提心吊胆。
这会带来一个最直接的问题，还是信心不足的问题。
特别是对线下实体经济来说，这种打击是巨大的。
在遭遇疫情来回反复之后，线下不少门店选择关门，具体的统计数据我还没有看到，但这个大家也可以从日常生活中很直观的感受到。
这种对未来预期的不可确定性，再加上房租那么高，投入那么大，一旦碰上疫情，很容易出现巨大亏损，这对很多投资者来说，是难以承受的巨大负担。
这在当前世界经济衰退的大背景下，叠加俄乌冲突带来的能源危机，还有疫情持续肆虐，这诸多因素叠加下，确实是一个挺无解的难题。
只能说，经济是有周期规律的，经济从繁荣到衰退，都会有周期切换，不会一直繁荣，也不会一直衰退。
这两年，世界经济衰退概率很大，如果世界经济危机爆发，那么也只能靠时间熬过去，并没有太好的解决办法，顶多减轻、延缓，但很难避免。
但只要熬过经济低谷周期，那么总会再度迎来繁荣周期。
我们所要做的，就是不能倒在黎明前最黑暗的时刻。
时代的一粒灰，落到我们普通人身上就是一座山。
我们作为普通人，没有能力去改变时代的趋势，经济周期的规律也不以我们个人主观意志为转移。
我们能做的，只有做好我们自己的事情，保护好我们自己和家人，不要让时代的灰，落到我们自己身上。
我们要避免成为时代的炮灰。
这就要求我们一定得提高风险意识，这两年做任何决策，最好先考虑一下有可能出现的风险，多想想一些退路和准备预案，有备无患。
我们这一代人，已经习惯于经济繁荣高速增长，现在要骤然刹车，肯定会导致很多问题和矛盾集中爆发。
对此，我们也是要有一些心理准备和预期。
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