谁将为抗疫埋单？核酸的钱，谁赚走了？

　　2020年、2021年两年疫情，全国共花出14.7万亿元卫生费用，这几乎是2016年-2018年三年的总额。

　　2022年，核酸检测成了中国人日常生活的一部分。

财政对“基本公共卫生服务经费”的常态化补贴仍在稳定增加，然而，政府防控传染病的思路已经从新冠肺炎疫情暴发之初的“救火”，着眼于公共卫生体系建设。

　　因此，政府已调整了卫生支出的流向，这将给中国防疫体系带来更深远的影响。

　　谁为抗疫埋单？

　　核酸检测费用在各地略有差异。石家庄常态化的多人混管核酸检测，每个人需支付3.4元，宜宾为3.5元，贵阳为2.6元。

　　这个价格已低到让企业喊“疼”，可如果考虑到中国已有的核酸检测人次——115亿，这还是半年前2022年4月16日公开的一个数据，这笔不菲的支出，各地财政是主要承担者，确实很累。

　　国家卫健委疫情应对处置工作领导小组专家组组长梁万年在10月13日国务院联防联控发布会上说，中国已经具备了强大的核酸检测能力，它表现在我们现在每天可以有1亿多管的单管检测能力，也就是说如果是1∶10混检，一天可以检测十几亿人。

　　据估算，常态化核酸检测带来8300万人/日的需求增量，按当前低价2.6元推算，全国每天要为核酸检测花去超2.15亿元，2022年6月至12月的核酸检测总价将超460亿元。

　　地方政府不得不一再考虑精细化控制成本。一方面调价，通过联盟集采、竞价挂网、区域价格联动等措施，持续将核酸检测产品价格导入更低区间。如郑州等地公开表示，将通过统一试剂采购方式等途径，最大限度降低检测物料成本；另一方面，最大地利用基层组织、志愿者来分担成本。

　　5月底，有地方提出用医保来支付部分核酸检测费用。对此，手握国民医疗卫生“钱袋子”的医保部门没有痛快应承。6月2日，国家医保局有关负责人公开回应，根据现行政策，参保患者在看病就医时发生的核酸检测费用，可按规定由医保基金支付。但将大规模人群核酸检测纳入医保支付，不符合现行相关政策规定。“常态化核酸检测费用由各地政府承担。”

　　5月28日，四川阆中市发布的一份公告，提及5月30日至31日的核酸检测安排称，“居民到指定核酸采样点自觉自费检测”，公众反应强烈。第二天，该市再发一份补充公告，将原本公告修改为“按照愿检尽检原则自愿检测”。

　　中国卫生支出主要是三方：政府、社会和个人。从上述争议中可见，三方支付防疫费用的不易。

　　用于防疫的公共卫生经费，主要由政府掌握。2021年全国卫生总费用是2011年的3倍多。2020年前，流向公共卫生机构的经费支出在全国卫生总费用中的占比，已连降四年。

　　突袭的新冠肺炎疫情，把这个倾向扭转了。

　　2020年，财政部全国一般公共预算支出决算表中，卫生健康项决算数超过预算1325亿元。这是财政在别的地方“省”出来的，因为仅公共卫生就超出预算约1465亿元。其中，政府年卫生支出增至2.19万亿元，比2019年增长21.78%，达到近十年的增速高峰。

　　这一年，中国卫生总费用为7.2万亿元，达到1978年以来的最高值，占2020年国内生产总值（GDP）7.12%。

　　到了2021年，中国卫生健康统计年鉴显示，政府卫生支出一项近2.07万亿元，占财政支出比为8.4%。

　　社会支出占比增至44.9%，取代个人成为支付主力的趋势更显著。基本医保基金是社会卫生支出的主要部分，虽然拒绝了负担常态化核酸检测的费用，但接手了另一大块花费——新冠病毒疫苗接种。这笔钱，最终由医保基金和财政共同分担。

　　个人卫生支出也因防疫上涨：几乎每个家庭在疫情三年都增添了口罩、消毒液等支出。北京的王西在购物节多了一样新爱好——囤口罩。一盒300支医用外科口罩到手90元，整盒摆在家门口的柜子上，随取随用。

　　财政不再为防疫“救火”？

　　来自全国财政系统的工作人员可能都记得2020年6月30日晚上，超过1.58万工作人员同时在线加班，就是为了将1万亿元抗疫特别国债资金尽早下发至基层。

　　“这笔资金仅用了20余天就到了市县，往年耗时一般超过100天。”财政部国库司执行监控处袁庆海在接受新华社采访时说。

　　这样的记忆，未来几年很难再有。国家卫健委部门预算显示，2021年，重大公共卫生服务、突发公共卫生事件应急处理等预算回落，“主要是疫情防控等一次性支出不再继续安排。”

　　政府的新思路可能是：不再为抗疫“救火”，而是着眼公共卫生体系建设。

　　看病的钱从哪里来

　　即使在疫情之下，“看病”还是个人卫生支出的大头。小到买感冒药，大到癌症治疗，每一个人都切身体会着看病花销的增长。

　　2012年-2021年，中国人均卫生费用从2076.67元，上涨至5348元。

　　一位北京居民算过，家中老人感染流感后住进重症监护室（ICU），每天的花费8000元-2万元，即使卖了东北老家和北京的房子，也只够老人在ICU里待50天。

　　要消除“一场大病拖垮一个家庭”的家庭灾难性卫生支出，国际经验是，个人卫生支出在卫生总费用中的占比低于20%。

　　逐步降低个人卫生支出占比，是医改的一项明确目标。过去十年间，个人卫生支出占卫生总费用比重从34.34%，缓慢降至27.60%。

　　普通人很难感受到这种比例的收窄。因为，过去五年，中国人均个人卫生支出年均增速为10.27%，高于居民人均可支配现金收入增速7.93%。

　　基本医保基金承担着社会卫生支出增长重担。2021年，全国基本医保基金总支出2.4万亿元，相比于全国医疗卫生机构的医疗收入4.18万亿元，承担了全国看病费用的57.4%。

　　基本医保已经成为了国人看病最主要的买单方，甚至在未来的一段周期内，其分量还将继续提高。

　　要在这座持续向上堆叠的卫生经费高塔中，进一步降低个人的负担，需要个人和政府在资金分配上，更多地向社会卫生支出倾斜，通过保险的模式分散风险。

　　也就是说，降低“因病致贫”的可能性，是需要扩大医保这个最大支付方的调配能力，让更多钱精准到达有需要的患者。

　　最直观的做法是扩大医保“蓄水池”。

　　财政支出已经在逐渐向医保倾斜。2022年，财政对中国居民医保参保补助标准人均新增30元，达到每人每年不低于610元。疫情之前的五年，财政医疗卫生支出中，对医保的投入从47.99%上升到51.00%。

　　个人要缴纳的医保也提高了30元，达到每人每年350元。人均筹资标准达到960元。个人缴纳保费年限亦有延长，如2023年1月1日，广东全省职工医保累计缴费年限将统一为男职工30年、女职工25年。

　　然而，医保基金的筹资增速还是在下降。2020年，受阶段性减半征收职工医保单位缴费影响，医保社会筹资增长放缓至4.91%。

　　原因是，全国基本医保参保率已经稳定在95%及以上，增长空间有限：3.5亿城镇职工医保大部分由企业缴纳，城乡居民医保的筹资大部分依赖财政补贴。当前的经济形势，这两个方向的筹资压力都很大。

　　要依靠基本医保兜住国人看病的花销，还需要长时间的、更深层次的医保制度改革。

　　自2022年10月1日起施行的职工医保门诊共济机制，就是一种结构性改革。它减少了原本要分散给个人账户的医保资金，集中统筹，用于门诊看病患者的医保报销。这一举措实施后，原本门诊报销比例低于50%的地区，普遍降低了个人自付费用。

　　还有一个好的现象是，社会卫生支出中的另一个支撑力量，商业保险更为受到重视。2015年-2020年商业健康保险的赔款和给付支出占卫生总费用比重从1.86%增至4.05%。

　　既要给医保的水池蓄水，也要堵住漏洞。在医保改革的同时，还要严管过度医疗，避免重蹈高福利国家医保破产的困局，给商业保险足够的发展空间，缓解基本医保的压力。

　　核酸的钱，谁赚走了？

　　2022年，核酸检测成了中国人日常生活的一部分。每天核酸花费这是一笔不小的支出。

　　我们为核酸检测支付的费用主要有三个流向：以试剂为主的耗材、采样过程、检测过程。

　　目前采样价格约为0.8元/人，考虑采样人员的劳动强度，这一块业务的利润率不会太高。

　　检测业务的利润率高于采样环节。A股有多家公司从事检测业务，其中规模最大的是迪安诊断（300244.SZ）和金域医学（603882.SH）。金域医学2022年曾被爆出伪造新冠检测结果。

　　迪安诊断2022年上半年新冠核酸检测超过1.5亿管，收入47.5亿元。迪安诊断检测服务的毛利率约为50%。金域医学的毛利率与迪安诊断基本持平。

　　检测试剂是耗材中的大头！2020年疫情初期，六家企业的检测产品应急上市：之江生物（688317.SH）、圣湘生物（688289.SH）、捷诺生物、伯杰医疗、达安基因（002030. SZ）和华大集团。

　　那时，单人单检的定价是200元，之后一路降下来。到2022年4月25日北京居民大规模核酸检测时，单人单检价格已降至每人份28元。这之后，全国范围内又进行了多次降价。

　　即使经过了多次降价，检测试剂的毛利率依然非常高。一位医疗领域研究人员测算，核酸试剂盒每份生产成本在3元到5元之间。未来成本还会继续下降。

　　A股多家上市公司拥有新冠检测试剂业务，目前有十家头部企业。这些公司可以分为两大类：一类以境内销售为主，另一类以境外销售为主：

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　　境内销售公司的毛利率大多超过80%

　　以境内销售为主的头部核酸检测试剂公司有五家，其中四家的毛利率超过了80%。如此看来，虽然各地不断下调核酸检测价格，但试剂公司依然获利丰厚。

　　众所周知，名牌白酒利润率很高。2021年贵州茅台（600519.SH）的毛利率为91.5%，五粮液（000858.SZ）毛利率为75.4%。而这些以境内销售为主的公司，核酸试剂的毛利率都高于五粮液

　　第一家

　　达安基因

　　2022年上半年，达安基因营业收入为66.8亿元，净利润36.1亿元。来自核酸检测试剂的营业收入为46.3亿元，营业成本5.46亿元，毛利率高达 88.2%，接近贵州茅台。

　　公司营收约30%来自华南地区，70%来自华南以外。公司未披露境外收入占比，但根据其他数据推断，公司境外收入低于50%。

　　第二家

　　明德生物（002932.SZ）

　　2022年上半年，明德生物的营业收入为52.5亿元，净利润28.4亿元。核酸检测试剂营业收入30.4亿元，营业成本4.38亿元，毛利率85.6%。明德生物的营收94%来自境内。

　　2022年前三季度，公司总营收74.7亿，如果核酸业务比例与上半年保持不变，那么前三季度公司来自核酸检测业务的收入为43.2亿元。

　　第三家

　　硕世生物（688399.SH）

　　2022年上半年，硕世生物的营业收入为32.7亿元，净利润12.3亿元。新冠核酸检测试剂相关收入为20.9亿元。营收96%来自境内。公司未公布2022上半年毛利率数据。

　　2022年前三季度，公司总营收42.9亿元，如果核酸业务比例与上半年保持不变，那么前三季度，公司来自核酸检测业务的收入为27.4亿元。

　　第四家

　　圣湘生物（688289.SH）

　　2022年前三季度，圣湘生物营业收入40.7亿元，净利润16亿元。新冠检测相关业务收入约24亿元，毛利率情况不详。

　　第五家

　　万泰生物（603392.SH）

　　万泰生物的最大营收来源是疫苗，核酸检测相关收入是其第二大收入来源。2022年上半年，诊断收入为15.6亿元，其中大部分是核酸检测收入。公司营收大部分来自境内。

　　公司未单独公布核酸检测产品的毛利率，诊断试剂整体毛利率为77.81%。

　　提供核酸检测产品，赚取一定的利润本来无可厚非。但80%左右的毛利率的确很高。

　　很多医药类公司要支付高昂的研发费用，其产品也必须维持高毛利才能支持进一步研发。但明德生物2020年和2021年所有研发费用合计仅约2亿元，而硕世生物还不到2亿元。那么核酸试剂的毛利率为何要维持如此之高呢？

　　有五家A股公司的核酸测试产品以外销为主。总体看，外销产品的毛利率低于境内销售产品。

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　　境外销售公司的毛利率情况

　　这种公司有很多，我们只列出了头部五家：

　　第一家

　　圣湘生物（688289.SH）

　　九安医疗在2022年一季度上演了“一顿吃饱十年不饿”的奇迹。一季度营收217.4亿元，净利润152.6亿元。

　　2021年12月到2022年3月美国经历新一轮疫情高峰，当时美国本土制造提产速度不及预期，检测试剂呈短缺状态。九安医疗的iHealth新冠测试试剂盒在美国热销。2022年上半年实现营业收入232.7亿元，比上年同期增长40倍，营业利润177.6亿元，比上年同期增长近500倍。公司新冠相关产品90%以上外销，iHealth试剂盒毛利率为81.66%。

　　第二家

　　安旭生物（688075.SH）

　　2022 年上半年，安旭生物营业收入为 59.3亿元，同比增长11倍，营收主要来自新冠检测系列产品。营业利润33.1亿元，同比增长13倍。

　　安旭生物的产品以外销为主，2021年外销比例97%以上。2021年新冠检测产品毛利率69.13%。

　　第三家

　　东方生物（688298.SH）

　　东方生物2020年2月上市，截至2022年6月底，新冠检测试剂累计贡献营业收入接近 200亿元。2021年，公司境外销售收入占比超过95%，约占整个中国所有新冠检测试剂出口总收入的13.7%。境外销售部分的毛利率为74.4%。

　　2022年上半年，东方生物营业收入71.1亿元，净利润27.8亿元。营收和利润大部分来自新冠检测产品，其中境外销售收入占比约70%。

　　第四家

　　万孚生物（300482.SZ）

　　2022 年上半年，万孚生物营业收入为40.3亿元，净利润11.8亿元。其中自新冠检测试剂的收入为30.2亿元，毛利率约为56%。

　　第五家

　　奥泰生物（688606.SH）

　　2022年一季度，奥泰生物营收21亿元，净利润10.5亿元。来自新冠检测产品的营收约为20亿元。

　　新冠病毒会长期存在，所以新冠病毒的检测也会长期存在。当情况平稳之后，个人支付应该会成为主流。未来能否通过稳妥的措施，适当降低新冠检测试剂的利润率？