经过多年研究，我认为中国股市不经过彻底改造，股市每一次繁荣都是对资产阶级和草民抽血，把他们推向相对贫困，更多人有效需求萎缩，两级分化加剧，成为经济螺旋式下降的助推器。
一、股市输赢概率。世界上股市，散户输的概率达百分之九十。中国特色传统，为了企业抒难济困，并不是为了股民从企业发展中获得回报。发展到去年，企业上市为了变现持股。从一级市场到二级市场变成击鼓传花游戏。不可或缺的角色是证券公司，贴标语造谣言，哄抬股价以便原始股东卖出股票。公司经营，沪深三百靠谱一点，扩展有五百。再多就无法保证苹果不烂。st是明面上烂透了的。经济学家吴晓求教授分析，百分之八十上市公司不盈利，还有百分之十企业盈利达不到百分之六，不如三年定期存款利息收入。这一方面是大经济背景问题，而主要是上市公司刺激机制问题。在为企业抒危济困的传统下，对企业上市没有强责任法律约束机制。从经理选择、公司治理结构，责任与法律担当到信息披露的真实性。罚酒三杯方式，纵容了管理层懒散，没有企业内部担当更没有社会责任意识。形成了到股市套现不予回报的无赖痞子意识。到了民营企业入市，没有了国资局监督，变成了上市兑现原始股的风气。上市公司本应成为市场上最优秀的创造创新企业，事实是确是无法经营下去的企业，上市套现成为经营者的唯一救命途径。造假贿赂保荐证券机构，形成合力进一步寻租买通上市审查机构成为潜规则。再加上不能及时清理惩治，明显暴露的虽然死亡，可他们的尸体腐烂发臭，污染着整个股市。依靠上市公司经营利润回报是望梅止渴画饼充饥，二级市场就变成击鼓传花游戏。在股市改变财富分配机制和改变经济窘迫的神话下，三十多年来几乎每个家庭都有人参与到股市投机，做梦者都交了印花税，智商税，为富余者添砖加瓦。此次股市骚动前，股市只有四千七百万活跃者或者说持有股票待涨的。股市上的金融消费者，99%成为消费标的。
从中国ts股市交易机制t+1上，五十万以上的才可融券套期保值及时止损止盈。不能融券的，需要100万以上才能卖股指套期保值。散户没有及时止损止盈工具，牛市骚动下，宽幅震荡，品种周期转换中形成高位长期站岗，是过去四千七百万开户存量的基本状况。股市交易对中小散户不利，他们缺乏专业操作知识和经验，注定了中国散户亏损概率高于美日。而股评家认为机构入市一定涨的迷信，传播错误信息。证券等机构投资者明了股市波动的基础和与政策关联，政策的长短期效用，他们不会逆势而为。进去买是为了卖，而非长期持有。套期保值工具使得他们一旦判断出没有上涨趋势，必然卖出股票，加大卖空头寸的盈利。股市融资助长，融券等做空工具助跌。那种认为机构卖是为了吃进散户筹码的判断，只能说是半瓶子醋，或者是装疯卖傻，鼓噪散户加码入市。二次顶形成，散户没有子弹了，加杠杆或添加筹码，只会倾家荡产。
中国ts股市无法靠公司经营回馈二级市场股民，长期在股市中，就像园白菜，从外到内的被层层剥皮。击鼓传花游戏中不亏本的，概率不到百分之五，能盈的大约占股民百分之一。股市造成财富两极分化，成就了上市公司的原始股东，然后是证券公司和个别有天赋的。预计此次进来的两亿五千万股市参与者，留存下来的不超过三百万，骚动过后，加上原有的股民，能形成五千万稳定开户者。
二、股市好坏与公司经营无关，也就与常规市场经济无关，只与政策关联，造势波动关联。把股市繁荣与否说成是经济发展关键，说者的逻辑前提错了，推论必然也是错误的。
三、在当前有效需求不足情况下，再有约两亿五千万亏损，陷入相对贫困，势必造成需求螺旋下降，经济危机加深。经过多年研究，我认为中国股市不经过彻底改造，股市每一次繁荣都是对资产阶级和草民抽血，把他们推向相对贫困，更多人有效需求萎缩，两级分化加剧，成为经济螺旋式下降的助推器。
